山哥请回答？5月报|如何看待科技、新能源板块公司一季报业绩情况？
2022-06-09
银河护卫队的小伙伴们大家好呀，又到了这个月的《山哥请回答》时间了。目前，所有上市公司一季报都已经披露完了，相信大家都想了解目前科技、新能源板块的基本面和景气度情况，以及国内疫情对科技行业的影响。我们又请到了银河基金的人气基金经理郑巍山来为大家分享他的看法，一起来看看吧~
主持人：科技、新能源企业的一季报都已披露，业绩表现如何？
郑巍山：科技板块上市公司一季报表现基本上反映了每个领域的景气度，目前行业景气度较高的依然是半导体和新能源。
半导体：虽然三月开始受到疫情影响，但半导体行业景气度依然较高，一季度半导体行业业绩持续增长。根据广发证券的数据，半导体行业公司2022年一季度营收同比增长25%,归母净利润同比增长36%；整体ROE（TTM）为10.7%，同比增加1.5个百分点，ROE提升的主要原因是净利率的持续增长；毛利率为27.1%，同比提升3.1个百分点，归母净利率为10.7%，同比提升1.1个百分点，半导体行业维持了较高的景气。目前，半导体国产替代渗透率持续提升。汽车电动化智能化、服务器升级、AIOT百花齐放、模拟芯片长坡厚雪等行业趋势或将持续拉动半导体产品创新和国产替代需求，本土企业发展空间广阔。
新能源：根据东吴证券数据，2022年一季度新能源汽车在淡季表现依然良好，上游及锂电中游材料环节业绩亮眼，但由于上游涨价，电池端盈利有所承压。2022年一季度新能源汽车行业收入同比增长33%，归母净利润同比增长108%，同比增速亮眼。光伏行业分化明显，强者恒强，一季度头部企业增长持续，各环节景气度改善，盈利能力持续增长。2022年一季度光伏行业收入、归母净利润同比增长76.50%、113.26%，全行业毛利率22.45%，同比增长0.78个百分点。
计算机：2022年一季度表现相对落后，根据民生证券的数据，2022年一季度计算机行业整体收入增速较去年同期有所提升，但收入增速中位数较去年显著下降，净利润、扣非净利润等核心财务指标无论整体增速还是中位数均较去年同期显著下降。
主持人：4月以来国内疫情反复，对科技、新能源企业会造成哪些影响？
郑巍山：疫情的反复确实对科技行业造成了一定的影响，影响了部分需求、生产以及物流运输，也导致了资本市场的调整。但疫情的影响终究是短期的，目前疫情已经有所缓解，复工复产有序进行，对于产业的恢复和进一步发展，我整体持相对乐观的态度。
主持人：近期有半导体企业宣布晶圆代工涨价，您怎么看待？
郑巍山：近期有全球晶圆代工个别企业发布通知，宣布晶圆代工即将涨价，随即也有其他公司计划跟涨。这表明半导体行业景气度依然较高，晶圆代工产能依然处于相对紧缺的状态。虽然全球晶圆代工个别企业目前依然具有较强的定价权，但这可能并不会代表行业会全面大幅涨价。对于国内在海外有代工的半导体设计公司，那些产品竞争力强、产品梯队广的公司才可能把成本转嫁出去，这也是国内半导体设计公司的竞争力之一。
基金经理
郑巍山先生，上海财经大学统计学硕士。证券从业经验14年，研究经验7年，公募基金管理经验2年。曾任职于国元证券股份有限公司、景顺长城基金管理有限公司、兴业基金管理有限公司，从事投资、研究相关工作。2018年10月加入银河基金管理有限公司，现任股票投资部副总监、基金经理。
2019年5月起担任银河创新成长混合型证券投资基金基金经理。2020年2月起任银河和美生活主题混合型证券投资基金基金经理。2020年5月至2021年12月任银河臻选多策略混合型证券投资基金基金经理。2022年3月起任银河产业动力混合型证券投资基金、银河智联主题灵活配置混合型证券投资基金基金经理。
投资理念
从基本面出发臻选行业、精选个股、集中布局、弱化择时。
（1）自下而上选股，客观而不执念：用包容开放的态度去看待问题，力争避免因先入为主而错失投资机会；
（2）看重产业趋势，偏爱左侧布局：相比天花板，趋势和拐点较容易判断，左侧布局空间可能相对更大；
（3）用数据修正逻辑，提高配置效率：立足于数据，逻辑只有得到数据的验证才有价值。不偏爱黑马，希望将更多资源配置到长期发展潜力向好的行业里面。
风险提示：
本公司投资观点的内容是公司对当时的证券市场情况进行研究的结果，并不构成对任何机构和个人投资的建议。银河基金管理有限公司不对任何人因使用此类报告的全部或部分内容而引致的任何损失承担任何责任。
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